杠杆网资本分配 天天8个点谁能顶得住，香港消费还能冲多远？

发布日期：2024-10-27 03:46    点击次数：177

　　消费板块涨势丝毫不减，香港消费ETF（513590）早盘（2024年9月27日）直接高开6个点，这波上涨行情从美联储的降息前的中秋假期便已开始发酵，近一个月的涨幅达18%。本文和大家一起复盘一下本轮港股行情杠杆网资本分配，并一起探讨一下还有多少向上突破的空间？

　　先谈谈本轮香港消费缘何上涨？

　　本轮香港消费的上涨可以分为三个阶段。第一个阶段：中秋假期开始博弈美联储降息预期，趁着A股休市已经提前开始发酵；第二个阶段，美联储超预期50Bp降息落地，全球流动性宽松下港股行情开始爆发；第三个阶段，外部流动性宽松利好刚至，一行一局一会也立刻有了动作，降息降准降低存量房贷利率等政策持续加码，内部流动性宽松，叠加强力促消费政策落地，港股以及香港消费这轮行情也是有迹可循的。

在防守端，汤普森宛如一块坚不可摧的磐石，以敏捷的洞察力和顽强的毅力搭建起一道密不透风的防线，让对手心生畏惧。他是球队的守护者，凭借他的汗水和聪明才智，守卫着每一寸战场。

　　香港消费连涨之后，还有多少空间呢？可以从港股和消费两个维度来讨论

　　1、从消费而言

　　（1）金融政策提振消费短期逻辑不改

　　与2022年底不一样，当时是消费带动金融，本轮是金融带动消费，日前一行一局一会联合会议发布政策大礼包，包括降准降息、降低存量房贷利率等叠加政治局会议提出的一系列强力政策，对于顺周期行业消费行业有提振预期的作用。

　　（2）地方发放消费券，实打实地促进消费

　　多地开始发放消费券，例如上海总计投入5亿地消费券，广东、深圳等城市也纷纷响应，有望进一步拉动国庆节期间消费。

　　2、从港股而言

　　（1）尽管港股已经反弹近两周时间，但由于前期回调时间久且幅度更大，例如香港消费ETF（513590）紧密跟踪的港股通消费指数估值仍处于历史低位，市盈率PE为21.27倍，处于近三年的15.25%，近五年的10.01%，可想而知此前回调的有多么的充分。

　　（2）内外部流动性宽松并非短期的猛药，而是长期的利好，叠加大摩等境外机构在昨夜都纷纷上调了对于中国资产的预期，全球资金有望持续流入增配港股。

　　（3）港股自身的回购力度逐年增加，对于股价有支撑作用。据有关数据显示，若按照回购日期计，港股市场今年回购金额合计已超过2000亿港元，远超去年全年回购金额。根据上述统计口径，数据显示，在2022年之前，港股市场各年度回购金额均低于千亿港元，最近3年回购金额明显提升，今年更是大幅增长，并创下年度回购金额历史新高。

　　港股市场回购金额

　　数据来源：Wind，日期截止至2024年9月19日

　　在流动性宽松港股上涨动能充足+强政策促销费的背景下，港股消费ETF（513590）聚焦大消费领域，在修复行情下较A股消费板块的弹性相对更好。

　　在当前“又急又牛”行情下的思考：

　　有人戏称行业现在也不轮动了，因为都在跟着大盘都在普涨，但是冷静看一下今天的行情也能看出一些端倪：（1）港股及消费板块涨势并未停止；（2）风格逐渐往成长风格有所偏向，深交所创业板的一些标的例如创50ETF(159681)今日盘中一度涨超12个点，科创100ETF基金（588220）也涨超7个点。有机构表示，一方面可以关注前期超跌的板块择时进行反击，另一方面也不能完全被高涨的情绪主导，也要小心市场波动的风险！

　　相关产品：

　　香港消费ETF（513590）

　　创50ETF(159681)

　　科创100ETF基金（588220）

　　基金有风险杠杆网资本分配，投资需谨慎！

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